强监管低利润之下的支付行业困局

普索最新发布的强监研究报告显示，在人们的管低日常开销中，由第三方支付完成的利润比例已达48％，这一比例呈现逐年上升态势，付行银行卡/信用卡（含线上和线下）支付和现金支付占比均稍有降低。业困

其中，强监第三方移动支付占比由2017年11月的管低32％上升至35％，互联网支付占13％，利润仅今年一季度，付行中国第三方移动支付市场交易规模就已经突破40万亿元。业困

“规模和份额占比双增长背后，强监却隐藏着行业创新红利渐逝，管低洗牌加剧的利润窘状。”多位第三方支付人士向《财经》记者描述企业的付行更真实境况。

七年前，业困监管机构为支付行业颁发首批支付牌照。在监管鼓励创新和包容下，第三方支付企业凭借便捷、灵活的特性一度开辟行业蓝海时代，手续费、备付金利息以及一些创新收入成为众多支付企业的红利来源，进而推动了行业快速发展。“起源于两年前的互联网金融专项整治成为上述红利的重要遏制时点。” 某第三方支付机构总经理向《财经》记者表示。

2016年4月，覆盖全国的互联网金融专项整治启动，第三方支付被涵盖其中，二清整治、备付金集中存管、切断直连以及扫码限额等都成为那次整治风暴的重要内容。根据支付企业的营收构成来看，支付企业目前主要的收入包括:手续费、备付金利息收入、增值服务收入，以及之前直连节约的清算费用。2016年费改政策吞噬了支付机构很多灰色收入；切断支付机构与银行直连以及备付金集中存管更损失了支付机构很大一部分收入。

备付金利息收入对一家支付企业贡献多大？首家登陆港交所的乐刷其2017年客户备付金产生的利息收入达6000万元，占平台总收益的40％。

某支付机构副总裁向《财经》记者表示，第三方移动支付已经被支付宝、财付通两大巨头垄断，在所有的业务中，支付宝、财付通和银联商务占比已经达60％－80％，排名前十的支付机构市场份额基本占全国交易量的90％。“那么，全国有200多家支付牌照，很多支付牌照都是空壳，等着卖钱就好了。” 

“支付行业面临新的洗牌！”某支付机构总经理表示，在这一波洗牌中，将加速财团以及行业巨头并购的速度。洗牌过程中，如何生存是小支付机构需要思考的问题，小的支付机构背后没有财团以及一些产业链，规模会越来越小。

不过，也有支付机构人士认为，行业洗牌可能有些重，目前的局势是秩序的整合，从无牌照到有牌照以及牌照紧缩。某大型企业高管告诉《财经》记者，该公司90％以上的收入来自手续费，“整个行业都是利润率下滑，支付行业从诞生到现在手续费相差十几倍，以前是百分之八，现在千分之八到万分之八都很难，所以是利润率下滑。但是，行业规模较十年二十年前多了很多倍。利润率下滑进一步压缩未来的利润增长空间。”

“在利润增长点上，很多支付企业都在做创新性产品，因为那将是下一个利润增长点。随着行业秩序重整，支付越来越贴近金融，行业也会朝着更好的方向发展。”该高管指出。

支付企业被罚之所以引发高度关注，源于今年以来的罚款金额巨大。

据了解，往年有很多第三方支付机构因违规而被罚款，不过，由于罚款多是根据《非金融机构支付服务管理办法(2号令)》（以称“2号令”），而2号令规定的违规罚款金额少则1万元，多则3万元。

“此前，这样小的罚款处罚对支付企业的惩罚力度太小，导致有的企业为了盈利故意违规，因为利润完全可以覆盖罚款。”上述接近监管人士坦言。所以，上述大额罚款主要是参照《中国人民银行法》等其他法执行的。

另据了解，监管部门正在酝酿修订2号令，其中就有对违规行为提高罚款金额的考量。在业内人士看来，今年对第三方支付企业加大罚款力度，一则是行业监管趋紧，规范行业健康发展；同时，也是对2016年启动的互联网金融专项整治工作的衔接。

2016年4月，互联网金融专项整治活动启动，打击无证从事支付业务、备付金和跨机构清算业务风险整治成为重点。彼时，第三方支付牌照续展工作也于那一年启动。这两项工作可谓上下衔接、相互配合。

目前支付行业经过两年的整治已经取得一定规范，但是仍然有一些企业为了获利而进行违规操作。